2026年2月6日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、金融監(jiān)管總局等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》(下稱《通知》)，首次將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)(RWA)代幣化納入監(jiān)管框架，明確虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)全鏈條非法屬性，構(gòu)建起全維度風(fēng)險(xiǎn)防控體系�！锻ㄖ�》經(jīng)國務(wù)院同意，結(jié)合多部金融、網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域法規(guī)制定，自發(fā)布之日起施行，劍指虛擬貨幣及RWA代幣化投機(jī)炒作行為，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序和群眾財(cái)產(chǎn)安全。

　　一、界定核心業(yè)務(wù)屬性，劃清監(jiān)管合法紅線

　　《通知》首次清晰界定虛擬貨幣、穩(wěn)定幣、RWA代幣化的法律屬性與業(yè)務(wù)邊界，這是本次政策的核心。虛擬貨幣方面，比特幣、以太幣等不具備法定貨幣地位和法償性、不得流通，境內(nèi)相關(guān)業(yè)務(wù)均為非法金融活動(dòng)，一律禁止取締，同時(shí)禁止境外主體向境內(nèi)提供相關(guān)服務(wù)。與之銜接，穩(wěn)定幣被嚴(yán)格管控，未經(jīng)相關(guān)部門同意，境內(nèi)外主體不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣，防范沖擊人民幣體系、損害貨幣主權(quán)。RWA代幣化是本次新增監(jiān)管重點(diǎn)，其被定義為通過加密及分布式賬本技術(shù)將資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)化為代幣發(fā)行交易的活動(dòng)，境內(nèi)開展該活動(dòng)及相關(guān)服務(wù)原則上屬非法金融活動(dòng)，僅經(jīng)主管部門同意、依托正規(guī)金融基礎(chǔ)設(shè)施開展的除外，同時(shí)禁止境外主體向境內(nèi)非法提供相關(guān)服務(wù)，兼顧風(fēng)險(xiǎn)防控與合規(guī)創(chuàng)新。

　　二、構(gòu)建雙層工作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)央地協(xié)同監(jiān)管閉環(huán)

　　針對(duì)虛擬貨幣和RWA代幣化活動(dòng)跨領(lǐng)域、跨區(qū)域的特點(diǎn)，《通知》專門搭建了“部門協(xié)同聯(lián)動(dòng)+屬地壓實(shí)責(zé)任”的雙層工作機(jī)制，明確各主體監(jiān)管職責(zé)，切實(shí)杜絕監(jiān)管真空�？绮块T協(xié)同層面，央行牽頭統(tǒng)籌虛擬貨幣相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置，證監(jiān)會(huì)牽頭統(tǒng)籌RWA代幣化監(jiān)管，兩部門聯(lián)合多部門及公檢法機(jī)關(guān)，形成監(jiān)管合力。在屬地落實(shí)層面，各省級(jí)政府對(duì)本區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)處置工作負(fù)總責(zé)，與中央部門監(jiān)管形成呼應(yīng)。具體由地方金融管理部門牽頭，聯(lián)合相關(guān)職能部門與網(wǎng)信、公檢法機(jī)關(guān)建立聯(lián)動(dòng)機(jī)制，健全常態(tài)化排查、預(yù)警、處置工作流程，確保相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早處置。

　　三、全鏈條強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，覆蓋多場(chǎng)景監(jiān)管維度

　　《通知》從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、機(jī)構(gòu)管理、網(wǎng)絡(luò)管控、市場(chǎng)主體、挖礦整治、違法打擊六大維度制定防控措施，實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景監(jiān)管覆蓋，構(gòu)建“防、管、打”一體化體系。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)上，中央部門完善技術(shù)、建立跨部門數(shù)據(jù)共享驗(yàn)證機(jī)制，地方打通線上線下監(jiān)控與資金監(jiān)測(cè)，完善預(yù)警處置快速反應(yīng)機(jī)制。機(jī)構(gòu)管控上，嚴(yán)禁金融機(jī)構(gòu)為虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)提供任何服務(wù)、為未經(jīng)同意的RWA代幣化業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)，中介和技術(shù)機(jī)構(gòu)也不得為非法RWA代幣化業(yè)務(wù)提供支持。網(wǎng)絡(luò)管控上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得為相關(guān)業(yè)務(wù)提供各類網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，發(fā)現(xiàn)線索及時(shí)上報(bào)配合調(diào)查，網(wǎng)信、電信、公安部門依法關(guān)停相關(guān)網(wǎng)絡(luò)渠道。市場(chǎng)主體管控上，市場(chǎng)監(jiān)管部門將相關(guān)字樣納入企業(yè)名稱和經(jīng)營范圍禁用范圍，聯(lián)合金融管理部門嚴(yán)查相關(guān)違法廣告。“挖礦”整治上，發(fā)改委牽頭整治，省級(jí)政府關(guān)停存量、嚴(yán)禁新增挖礦項(xiàng)目，禁止礦機(jī)企業(yè)在境內(nèi)提供相關(guān)服務(wù)。違法打擊上，金融管理部門依法處置相關(guān)非法金融活動(dòng)，公安部聯(lián)合多部門及公檢法機(jī)關(guān)嚴(yán)厲打擊相關(guān)刑事犯罪，形成高壓震懾。

　　四、強(qiáng)化跨境監(jiān)管穿透，嚴(yán)控境內(nèi)主體境外展業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　針對(duì)相關(guān)活動(dòng)跨境特征，《通知》遵循“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險(xiǎn)、相同規(guī)則”原則建立嚴(yán)格跨境監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一境內(nèi)外監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，防范風(fēng)險(xiǎn)跨境轉(zhuǎn)移。境內(nèi)主體及其控制的境外主體，未經(jīng)同意不得在境外發(fā)行虛擬貨幣；境內(nèi)主體赴境外開展RWA代幣化業(yè)務(wù)需接受分類監(jiān)管，未經(jīng)同意備案一律禁止。境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)境外分支機(jī)構(gòu)開展相關(guān)服務(wù)需依法經(jīng)營并納入母公司風(fēng)控體系，為跨境RWA代幣化服務(wù)的中介、技術(shù)機(jī)構(gòu)需建合規(guī)內(nèi)控，業(yè)務(wù)情況按要求報(bào)批報(bào)備。

　　五、明晰多方責(zé)任與法律后果，確保政策落地執(zhí)行

　　《通知》從行業(yè)自律、組織實(shí)施、法律責(zé)任三方面，壓實(shí)部門、地方、機(jī)構(gòu)、個(gè)人等多方責(zé)任，明確相關(guān)行為的法律后果，保障政策有效落地。行業(yè)自律上，行業(yè)協(xié)會(huì)強(qiáng)化會(huì)員管理與政策宣傳，督促抵制非法活動(dòng)、懲戒違規(guī)者，同時(shí)開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、移送違法線索。組織實(shí)施上，各部門地區(qū)建立中央統(tǒng)籌、屬地實(shí)施的長效監(jiān)管機(jī)制，保持高壓態(tài)勢(shì)，并通過多渠道開展宣傳教育，提升公眾風(fēng)險(xiǎn)防范能力。法律責(zé)任上，明確三類主體后果：開展或協(xié)助相關(guān)非法金融活動(dòng)的，依法處罰并追究刑責(zé)；明知境外主體非法服務(wù)仍協(xié)助的，一并追責(zé)；投資相關(guān)產(chǎn)品的，民事行為無效損失自擔(dān)，涉嫌破壞金融秩序的依法查處。

　　六、政策出臺(tái)的核心意義

　　近年來虛擬貨幣投機(jī)炒作屢禁不止，RWA代幣化也成為新型跨境金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，相關(guān)跨境炒作行為擾亂金融和外匯秩序，危害國家金融安全。本次《通知》的出臺(tái)，一是填補(bǔ)監(jiān)管空白，將RWA代幣化、跨境穩(wěn)定幣納入監(jiān)管，形成全品類監(jiān)管體系；二是強(qiáng)化跨境監(jiān)管，以穿透式監(jiān)管覆蓋境內(nèi)外相關(guān)業(yè)務(wù)，維護(hù)貨幣主權(quán)和外匯秩序；三是厘清合規(guī)邊界，在禁絕非法活動(dòng)的同時(shí)為RWA代幣化預(yù)留合規(guī)創(chuàng)新空間，引導(dǎo)區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；四是明確市場(chǎng)預(yù)期，從民事、行政、刑事層面界定法律后果，警示市場(chǎng)主體、引導(dǎo)公眾樹立正確投資理念。

　　本次政策是我國虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)防控的全面升級(jí)，標(biāo)志著我國對(duì)虛擬資產(chǎn)相關(guān)活動(dòng)的監(jiān)管邁入精細(xì)化、全鏈條階段。后續(xù)各地各部門配套措施落地后，監(jiān)管合力將進(jìn)一步凝聚，持續(xù)筑牢金融安全防線，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序和社會(huì)穩(wěn)定。

         作者系溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授